Investing.com — AstraZeneca hisseleri Çarşamba günü yaklaşık %6 yükseldi. Üst düzey bir kaynak Reuters’e AstraZeneca ile Bristol Myers Squibb arasında potansiyel bir anlaşma için “hiçbir görüşme” olmadığını söyledi. Bu açıklama, yaklaşık 400 milyar dolarlık bir ilaç devi yaratacak birleşme haberlerini tamamen yalanladı.
AstraZeneca (NASDAQ: AZN) ve Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) doğrudan etkilenen iki halka açık şirket. AZN en acil fiyat riskini taşıyor. Şirket, birleşme spekülasyonlarının ilk ortaya çıktığı Pazartesi günü yaklaşık %9’luk tek günlük satışı absorbe etti. BMY hissedarları ise herhangi bir birleşmenin birincil yararlanıcıları olarak görülüyordu.
Kaynak Çarşamba günü Reuters’e şu açıklamayı yaptı: “AstraZeneca ile BMS arasında bir anlaşma yok. Yapılacak bir anlaşma hiçbir zaman olmadı ve şirketler arasında görüşme yok.” Kaynak isimsiz kalmak şartıyla konuştu. Çarşamba günkü toparlanma, AZN’nin 2020’den bu yana en büyük tek günlük düşüşünü kısmen tersine çevirdi. Düşüş, Financial Times’ın 3 Ağustos Pazar günü yayınladığı haberlerle tetiklenmişti. Reuters daha sonra duruma aşina ayrı bir kişiye atıfta bulunarak ön görüşmelerin gerçekleştiğini bildirdi. Ancak bu görüşmelerin devam edip etmediğini o anda belirleyemediklerini söyledi.
Söz konusu işlemin ölçeği yatırım camiasında şüphe uyandırmıştı. AstraZeneca’nın piyasa değeri yaklaşık 264 milyar dolar. BMS’in piyasa değeri ise yaklaşık 133 milyar dolar. Birleşen şirket, 2019’daki 99,6 milyar dolarlık BMS-Celgene anlaşmasını aşacaktı. Bu anlaşma ilaç tarihindeki en büyük birleşme işlemiydi. Bununla birlikte analistler stratejik mantığı zayıf buldu. Jefferies, CNBC’nin aktardığı bir notta fikri “kafaları karıştırandan daha fazlası” olarak nitelendirdi. Şu ifadeyi kullandı: “Finansal mühendisliğe ihtiyacı olmayan bir şirket varsa, o da AZ’dir.” Union Investment portföy yöneticisi Markus Manns, Reuters’e konuştu. Birleşmenin “stratejik veya finansal açıdan mantıklı olmadığını” söyledi. Bunu “ilaç endüstrisinin FIFA özelleştirme anına eşdeğeri” ile karşılaştırdı.
AstraZeneca hissedarları fikre özellikle soğuk baktı. JM Finn’den yatırım direktörü Lucy Coutts, Reuters’e şunları söyledi: “AstraZeneca için BMS ile söylentiye konu olan bu birleşmenin tek avantajı ABD ayak izini ve satışlarını hızlandırmak gibi görünüyor.” Ayrıca “BMS hissedarları AZN ile herhangi bir birleşmenin kazananları olacaktır” dedi. Asimetri piyasa fiyatlamasında görünüyordu. AZN Pazartesi günü Londra’da yaklaşık %9 düştü. FTSE 100’ün o seanstaki en büyük ikinci kaybedicisi oldu. BMY hisseleri ise aynı gün piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık %6 yükseldi.
Antitröst riski bir başka şüphe katmanı ekledi. Her iki şirket de PD-(L)1 kanser immünoterapisinde doğrudan rekabet ediyor. BMS Opdivo’yu pazarlıyor. AstraZeneca ise Imfinzi’yi satıyor. Ayrıca piyasadaki yalnızca iki ticari anti-CTLA-4 ajanına sahipler. DBM Law Group’tan antitröst avukatı Andre Barlow, FiercePharma’nın aktardığına göre uyarıda bulundu. Önemli düzenleyici elden çıkarmaların muhtemelen gerekli olacağını söyledi. Bu durum anlaşmanın tamamlanma yolunu karmaşıklaştırıyor.
İroni şu ki AstraZeneca’nın organik büyüme hikayesi birleşmeyi baştan gereksiz kılıyordu. Şirket 2026 ikinci çeyrek kazanç tahminlerini aştı. Hisse başına kazanç 2,63 dolar oldu. Konsensüs 2,48 dolardı. Şirket 2030 yılına kadar 80 milyar dolarlık yıllık gelir hedefinin peşinde. Haziran 2026’da New York Borsası’nda doğrudan kote oldu. Aynı yıla kadar ABD araştırma, geliştirme ve üretim yatırımına 50 milyar dolar taahhüt etti. Analistler bu taahhütlerin bir mega birleşmenin gerektireceği düzenleyici ve entegrasyon riskleri olmadan ABD ölçeğini inşa etmek için güvenilir bir yol sunduğunu belirtti.
NYSE piyasaları Çarşamba sabahı açılacak. ABD’li yatırımcılar yalanlamayı normal işlemlerde fiyatlama fırsatı bulacak. Seans, AZN’nin Londra’daki toparlanmasının Atlantik ötesinde tutup tutmadığını test edecek. BMY’nin Pazartesi günkü anlaşma primi kazançlarının bir kısmını geri verip vermeyeceği de belli olacak. Her iki hissede de işlem hacminin yüksek olması muhtemel. Piyasa, konuya yakın kişilere göre hiçbir zaman gerçekten masada olmayan bir anlaşmayı yeniden fiyatlandıran iki hisseyi değerlendirecek. Haftanın çoğunu bu şekilde geçiren hisseler tekrar gözden geçirilecek.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
